皮海洲：資本市場回購應以“登出式”為核心，而非僅作庫存股

近日，中國知名財經評論員皮海洲針對資本市場的上市公司股份回購現象發表了深刻見解。他指出，當前市場對於回購的認知存在偏差，真正的市場穩定型回購應聚焦於“登出式”機制，而非僅僅將回購股份作為庫存股持有。

皮海洲在評論中強調，雖然上市公司在市場低迷期頻繁利用回購來提振投資者信心並穩定股價，但回購股份的最終去向至關重要。他指出，如果回購的目的僅僅是為了支撐股價，而這些股份最終被長期留存在庫存中，或者在未來被重新用於員工持股計劃，那麼這種操作並未從根本上減少總股本。

這種“只買不銷”的模式，在長期效果上往往大打折扣，難以從根本上改善公司的財務結構。為了切實保護普通股東的利益並提升上市公司的內在價值，皮海洲極力倡導“登出式回購”。

他認為，通過法律程式將回購的股份予以登出，可以有效減少公司的總股本。這一舉措能夠直接提升每股收益（EPS）和淨資產收益率（ROE），從而為投資者帶來實實在在的價值增長。

從公司治理的角度來看，這種結構性的回購方式不僅更具透明度，也更具可持續性，能夠引導上市公司走上更健康的發展道路，促進資本市場的長期穩定與繁榮。皮海洲的這一觀點在業內引發了廣泛討論，許多專家認為，推動回購制度向登出導向轉型，是提升A股市場投資價值的關鍵一步。

來源: 東方財富